Фундаментальные дисбалансы в мировой финансовой архитектуре

Е. Звонова, А. Кузнецов

Автор

Звонова Е.А., доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой мировых финансов Финансового университета при Правительстве РФ; Кузнецов А.В., доктор экономических наук, старший научный сотрудник, профессор той же кафедры

Аннотация

На основе применения к анализу новейшей мирохозяйственной эволюции системной методологии (включающей принцип единства исторического и логического) авторами статьи выявляются два фундаментальных дисбаланса (две группы дисбалансов) мировой финансовой архитектуры (МФА): 1) сбережений и инвестиций; 2) внешних долгов. Показывается, что взаимосопряжение этих дисбалансов, генерируя негативную синергию, отдаляет перспективу преодоления глобального финансового кризиса и снижает эффективность мер всех международных регуляторов по стимулированию экономического роста в мире. В качестве адекватного ответа России на соответствующие аспекты глобальных вызовов предлагается самое активное включение нашей страны в развитие инфраструктуры новых кластеров МФА, призванных обслуживать реализацию стратегических приоритетов валютно-финансового развития стран — участниц ЕАЭС и БРИКС.

Ключевые слова

«Мировая финансовая архитектура (МФА)», «фундаментальные дисбалансы МФА», «дисбаланс сбережений и инвестиций», «дисбаланс внешних долгов», «глобальный финансовый кризис», «международные регуляторы», «счет текущих операций платежного баланса», «прямые и портфельные иностранные инвестиции», «долговые кризисы», «суверенные дефолты», «ЕС», «ЕАЭС», «БРИКС».

Список литературы

1. А н т ю ш и н а В. Обстоятельное исследование кризисной эволюции европейской составляющей мировой валютно-финансовой системы (о книге Б.К. Иришева «Кризис евро и глобальные риски») // Российский экономический журнал. — 2015. — № 4.

2. Б а т ч и к о в С. Еще раз о поучительном опыте аргентинской реформы // Российский экономический журнал. — 2006. — №№ 1—3.

3. Г л а з ь е в С., Т к а ч у к С. Перспективы развития евразийской экономической интеграции: от ТС—ЕЭП к ЕАЭС (концептуальный аспект) // Российский экономический журнал. — 2013. — № 1.

4. Г л и н к и н а С., К у л и к о в а Н. Евроинтеграционная модель постсоциалистической трансформации стран Центрально-Восточной Европы и их экономическая динамика // Российский экономический журнал. — 2016. — № 4.

5. Д е л я г и н М. Российский либерализм: интеллектуальный паралич и угроза развитию (о статье премьер-министра «Новая реальность: Россия и глобальные вызовы»). Послесловие А. М е л е н т ь е в а // Российский экономический журнал. — 2015. — № 5.

6. Ж у к о в с к и й В. Инвестирование из-за рубежа: попытка демифологизации источников, характера, структуры и результатов // Российский экономический журнал. — 2013. — № 5.

7. К и н д л е б е р г е р Ч., А л и б е р Р. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи. — СПб.: Питер, 2010.

8. Р е й н х а р т К. М., Р о г о ф ф К. С. На этот раз все будет иначе. Восемь столетий финансового безрассудства. — М.: Карьера Пресс, 2011.

9. С е р е г и н а С., Л а р и о н о в а М. Европейский долговой кризис и новые направления реформирования механизмов экономической политики ЕС // Российский экономический журнал. — 2012. — № 6, 2013. — № 1.

10. С е р е г и н а С., Л а р и о н о в а М. Становление европейского банковского союза и «кипрская антикризисная модель» // Российский экономический журнал. — 2013. — № 6, 2014. — № 1.

11. С и л ь в е с т р о в С. Глобализация и глобальное регулирование: новейшие тенденции и вызовы для российской экономической политики // Российский экономический журнал. — 2016. — № 3.

12. Т е м и н П., В а й н с Д. Экономика без лидера. Почему рассыпалась мировая экономическая система и как ее собрать. — М.: Изд-во ИЭПП, 2015.

13. Т к а ч у к С. От ТС—ЕЭП к собственно ЕАЭС: по поводу согласования промышленной политики стран-участниц (концептуальные соображения) // Российский экономический журнал. — 2015. — № 6, 2016. — № 1.

14. The Big Mac Index // The Economist. — 2015. — July 16 (URL:http://www.economist.com/content/big-mac-index).

15. B e r n a n k e B. The Global Saving Glut and the US Current Account Deficit. Sandridge Lecture. — Richmond (Virginia): Virginia Association of Economists, 2005.

16. D a s U. S., P a p a i o a n n o u M. G., T r e b e s c h C. Sovereign Debt Restructurings 1950—2010: Literature Survey, Data, and Stylized Facts //. IMF Working Paper. — 2012. — № 12(203).